Haruskah Anda Membeli atau Menjual Saham AMZN saat Amazon Berseteru dengan Kebingungan?

Amazon (AMZN) telah mengirimkan surat “berhenti dan berhenti” kepada startup kecerdasan buatan (AI) Perplexity, menuduh asisten belanja bertenaga AI, Comet, melanggar persyaratan layanan perusahaan karena gagal mengidentifikasi dirinya. Agen belanja AI seperti Comet merupakan ancaman bagi bisnis periklanan digital Amazon yang menguntungkan dan berkembang pesat. Pada artikel ini, kita akan membahas cara memainkan saham Amazon di tengah perselisihan publik perusahaan dengan Perplexity.

Menurut Amazon, mereka telah meminta Perplexity untuk menghapus Amazon dari pengalaman Comet “mengingat menurunnya pengalaman belanja dan layanan pelanggan yang diberikannya secara signifikan.” Kebingungan menyebut surat penghentian dan penghentian Amazon sebagai “ancaman hukum yang agresif” dan “salvo hukum pertama terhadap perusahaan AI,” yang dikatakan “merupakan ancaman bagi semua pengguna internet.”

Mengapa Amazon Mengejar Kebingungan?

Khususnya, pertanyaan mengenai agen AI juga muncul selama panggilan pendapatan Amazon pada kuartal ketiga tahun 2025. CEO Andy Jassy cukup optimis terhadap mereka dan mengatakan bahwa mereka akan “memperluas jumlah belanja yang dilakukan secara online.” Dia melanjutkan dengan menambahkan, “Saya pikir ini sangat bagus untuk Amazon karena pada akhirnya, Anda akan membeli pakaian yang memungkinkan Anda memiliki pilihan terluas, bernilai tinggi, dan terus memberikan barang untuk Anda dengan sangat cepat dan andal.”

Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi bahwa Amazon menargetkan sesuatu yang hanya berbelanja di situs webnya atas nama pelanggannya, yang dipertaruhkan adalah miliaran dolar yang diperoleh raksasa e-commerce tersebut dari bisnis periklanan digitalnya. Pada Q3 tahun 2025, Amazon memperoleh $17,7 miliar dari penjualan iklan digital, naik 24% dari kuartal yang sama tahun lalu. Tingkat pertumbuhannya melampaui pertumbuhan bisnis e-commerce dan Amazon Web Services milik perusahaan.

Seperti yang dikatakan Perplexity dalam tanggapannya terhadap apa yang disebut “penindasan” dari Amazon, “Mereka lebih tertarik untuk menayangkan iklan kepada Anda, mensponsori hasil, dan memengaruhi keputusan pembelian Anda dengan peningkatan penjualan dan penawaran yang membingungkan.” Meskipun ancaman dari agen belanja AI bukanlah hal baru, ancaman ini telah muncul ke permukaan seiring dengan kemungkinan adanya pertarungan hukum antara Amazon dan Perplexity.

Apakah Saham AMZN Dapat Dibeli?

Sementara itu, meskipun Amazon dan Perplexity bertarung memperebutkan agen AI, menurut saya saham AMZN merupakan pilihan yang bagus. Inilah alasannya.

• Pertumbuhan AWS: Salah satu alasan saham Amazon berkinerja buruk bagi perusahaan-perusahaan Teknologi Besar tahun ini adalah kekhawatiran atas hilangnya pangsa pasar AWS dibandingkan perusahaan-perusahaan seperti Microsoft (MSFT) dan Alphabet (GOOG) (GOOGL). Namun, AWS melaporkan pertumbuhan pendapatan sebesar 20,2% dari tahun ke tahun di Q3, yang melampaui perkiraan. Baru-baru ini, OpenAI mengumumkan kesepakatan cloud multi-tahun senilai $38 miliar dengan Amazon, yang merupakan bentuk dukungan terhadap bisnis cloud perusahaan tersebut setelah pemadaman listrik baru-baru ini.
• Bisnis Kelontong: Amazon memperluas bisnis bahan makanannya bahkan ke daerah pedesaan, yang akan membantunya meningkatkan pasar yang dapat dituju. Hal ini, ditambah dengan pengiriman yang semakin cepat – Amazon menawarkan pengiriman 3 jam di kota-kota tertentu di AS – akan membantu meningkatkan pertumbuhan pendapatan perusahaan pada kuartal mendatang. Perusahaan juga telah meluncurkan merek grosir private label untuk mendukung bisnis makanannya.
• Ekspansi Margin: Amazon telah menjadi kisah ekspansi margin sejak perusahaan memulai pemotongan biaya secara agresif pada tahun 2022. Margin operasi perusahaan, setelah disesuaikan dengan biaya satu kali, meningkat menjadi 12% pada kuartal terakhir, yang cukup menggembirakan. Ada lebih banyak hal dalam perluasan margin karena Amazon memanfaatkan AI untuk memangkas biaya lebih jauh lagi.
• Inisiatif AI: Amazon memanfaatkan AI di seluruh bisnisnya. Misalnya, Rufus, asisten belanja bertenaga AI, memiliki lebih dari 250 juta pelanggan aktif, dan menurut perusahaan, platform tersebut akan menghasilkan tambahan penjualan tahunan sebesar $10 miliar. AI juga mendorong permintaan terhadap AWS, yang pendapatannya tumbuh pada laju tertinggi dalam 11 kuartal pada Kuartal 3.
• Video Langsung dan Iklan Utama: Meskipun bisnis iklan digital Amazon berada di bawah ancaman karena agen AI pihak ketiga seperti Comet, bisnis iklan digital Prime dapat terus berjalan dengan baik. Perusahaan telah mulai menindak pembagian kata sandi Prime dan harus meningkatkan iklan pada tahun 2026. Olahraga langsung dapat menjadi salah satu pendorong iklan di Prime, dan selama panggilan Q3, Jassy mengatakan bahwa mereka “mendapat banyak minat dari pengiklan dalam negosiasi di muka,” yang dia tekankan “melebihi harapan kami untuk komitmen di awal dengan pertumbuhan yang signifikan secara keseluruhan.”

Prakiraan Saham AMZN

Dalam artikel saya sebelumnya, saya telah mencatat bahwa Amazon berada dalam kondisi pasca-pendapatan yang buruk karena penilaian yang lemah dan kinerja YTD yang buruk. Saham tersebut mengalami kenaikan yang kuat, yang merupakan yang tertinggi di antara saham-saham Magnificent 7 yang melaporkan pendapatan kuartal September mereka. Beberapa analis Wall Street menaikkan target harga AMZN setelah laporan Q3 perusahaan, dan target harga tertinggi barunya sebesar $335 lebih tinggi 34% dibandingkan harga penutupan pada 4 November.

Saya tetap optimis terhadap Amazon, dan meskipun mereka telah mengejar ketertinggalan dari rekan-rekan teknologinya, hal terbaik masih belum terjadi bagi perusahaan yang berbasis di Seattle ini karena mereka menggandakan AI. Dari sudut pandang penilaian, kelipatan harga-pendapatan (P/E) ke depan sebesar 35x tidak terlalu tinggi mengingat jenis pertumbuhan yang bisa dihasilkan perusahaan.

Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi menjabat di: AMZN, GOOG, MSFT. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Untuk informasi lebih lanjut silakan lihat Kebijakan Pengungkapan Barchart di sini.